Un aumento de capital haría Enersis Américas en el corto plazo. Lo anterior tendría dos objetivos primordiales: el primero, enfrentar un serio problema de impago de clientes que tiene en Brasil; y segundo, aprovechar una ola de privatizaciones de activos eléctricos que estaría preparando el gobierno de ese país. Consultada la empresa, comentó: «Respecto a que Enersis Américas está pensando hacer un aumento de capital, esto es absolutamente falso».

Pero el panorama en Brasil se vuelve atractivo para compradores, ya que pronto comenzará a tomar forma el plan del actual Presidente interino Michel Temer, que apunta a aplicar una política económica de shock para impulsar una rápida salida de la crisis económica que enfrenta Brasil. El primer objetivo es mejorar la situación fiscal a través de la privatización total o parcial de una serie de empresas estatales, como el servicio de Correos y la Casa de Moneda, y la venta de parte de las acciones que tiene el gobierno federal en unas 230 compañías del sector eléctrico.

En esta línea, ejecutivos del grupo comentan que en los próximos meses se concretará la llamada «desestatización» de la distribuidora eléctrica Celg en el estado de Ceará. También el gobierno de Michel Temer planea traspasar a privados compañías ligadas a Eletrobras, que en conjunto suman siete millones de consumidores y abarcan unos 700 municipios de las regiones del norte y nordeste de Brasil. Entre las firmas en venta está la Companhia Energética do Piauí (Cepisa), Companhia Energética de Alagoas (Ceal), su homóloga de Acre (Eletroacre), Centrais Elétricas de Rondônia (Ceron), Boa Vista Energia y Amazonas Distribuidora de Energia.

Además del capital requerido para financiar la adquisición de estas distribuidoras, estas empresas necesitan recursos para reponer redes y realizar mejoras de servicio; de ahí la importancia de aumentar la disponibilidad de caja.

Según ejecutivos de Enel, el interés del grupo está tanto en las centrales generadoras como en las empresas de distribución. De hecho, Enersis Américas está también interesada en adquirir AES Eletropaulo, filial de Aes Corp (matriz de AES Gener), y la mayor distribuidora de Brasil, según publicó «El Mercurio» en junio. Esta compañía distribuye cerca del 10% de la electricidad de Brasil, y tiene derechos para suministrar en 24 municipios de la región de Sao Paulo. No obstante, es una empresa muy endeudada, e incluso S&P Global Ratings rebajó su calificación crediticia corporativa el mes pasado, y advirtió que el consumo eléctrico en el área donde opera la firma podría bajar en un 5% este año.

La otra razón que explicaría el aumento de capital de Enersis Américas -sociedad que a partir del 16 de agosto será manejada de manera exclusiva por Luca D’Agnese desde la gerencia general, tras su renuncia a su cargo en Enersis Chile- sería el fuerte incremento de clientes impagos que enfrentan principalmente en Brasil. Esto se entiende por el contexto de crisis económica y política del país desde hace algunos años. Fuentes comentan que el caso de la empresa Ampla, en Río de Janeiro, es crítica hace tiempo, pero advierten que la situación en Argentina no es mucho mejor. Sin embargo, la operación en Colombia y Perú funciona de manera estable y con buenos resultados, señalan.

El remanente de 2012

En 2012, Enersis propuso el polémico aumento de capital por US$ 6 mil millones -que en un principio fue de US$ 8 mil millones-, y que tenía por objetivo realizar fusiones y adquisiciones en el corto plazo. A la fecha se estima que del monto total existen cerca de US$ 1.200 millones en caja.

Una gran interrogante en el mercado tiene que ver con cuál será el destino de ese dinero. La empresa ha explicado que esos recursos se quedarían en Enersis Américas, y se usarían para financiar la Oferta Pública de Acciones (OPA) que realizaría la compañía por la totalidad de los papeles y ADRs de la futura Endesa Américas, tal como se comprometió en la aprobación de la reestructuración societaria que se llevó a cabo en diciembre pasado.

Cercanos indican que el remanente del aumento de capital de 2012 serviría para pagar la OPA completa, pero que en caso de que quede un excedente de esa operación, no existirían restricciones legales para usar ese dinero para solucionar sus problemas en Brasil.

Distribución y generación
La compañía estaría interesada tanto en activos de generación como de distribución.

US$ 1.200 millones

quedarían como remanente del aumento de capital realizado en 2012.

Tercer

trimestre deben concretarse las fusiones fijadas en la reorganización.

Cuatro

países es donde participa Enersis Américas : Brasil, Argentina, Colombia y Perú. Chile quedó separado en Enersis Chile.

Agosto

Ese mes asume Nicola Contugno como grte. gral. de Enersis Chile, y Luca D’Agnese en E. Américas.

( El Mercurio )