El cobre experimentó ayer su sexta baja consecutiva, cotizándose en US$ 2,21013 la libra en los mercados internacionales, con lo que alcanzó su valor más bajo en seis años cuatro meses. De esta forma, según informa Cochilco, el principal producto de exportación de Chile promedia en lo que va de 2015, un valor de US$ 2,56 la libra.

Con estos resultados, el 2015 parece ser la lápida definitiva del súper ciclo del cobre que comenzara en 2006, cuando la libra de metal rojo promedió US$ 3,05, y más aún de la cotización récord de 2011, cuando llegó a US$ 3,996. Impulsado, principalmente, por la alta demanda China, que en esos años crecía sobre el 10%.

Corto plazo

Sobre el destino del principal commodities del país, el economista Carlos Rodríguez, quien es especialista en gestión de inversiones y negocios, explica que en estos momentos se da un escenario «curioso» a nivel internacional, pues a la baja del valor del cobre se suman bajos niveles de inventarios. Comportamiento que tiene relación, asegura, con que los productores de cobre, operadores, traders, y tanto la Bolsa de Metales de Londres como la de Chicago, «están ‘botando’ inventario al precio que sea».

En este contexto, agrega, «para los próximos tres o seis meses el precio debería buscar los US$ 2,0 y para los próximos 12 meses, si el escenario se mantiene como el actual, con inventarios bajando y las proyecciones de China no cambian o se mantienen, probablemente llegaremos al US$ 1,80, y en una escenario más dramático, a los 1,60, porque hoy el mercado está a la venta».

Proyectándose a 2018

El economista, quien es director ejecutivo de Rodríguez & Asociados, consultado sobre las proyección del valor del cobre para los próximos tres años, dijo que esto depende exclusivamente del comportamiento de la economía China, principal comprador del metal rojo producido en Chile.

«Si vemos datos importantes, como la deuda soberana, ésta es hoy de un 15,4%, lo que está bien, es una deuda sana para el país. Sin embargo, la proyección para el 2018 es que tenga un cuarto del producto interno bruto (PIB) de deuda, prácticamente un 25% y eso no es bueno», analizó.

Rodríguez continuó señalando que la deuda país de China, que prácticamente se duplicaría en dos años, entrega otra señal, «porque estaría entrando al 30% de deuda y en economía -esto lo enseñan en todas las universidades- ese nivel de deuda no es bueno para el país, porque estaría en una situación económica bastante compleja, lo que es aplicable a la economía de las personas».

De esta forma, resume el experto, el país asiático duplicará su deuda en poco más de dos años, derivada a la que se suma la contracción «sabida» de su producto interno bruto (PIB) y lo que es más relevante aún, el aumento de su inflación. «Ecuación que no es positiva», asegura.

Commodities a la baja

Sobre cómo se traduce este escenario en el precio del cobre, el ingeniero comercial detalla que «claramente la demanda de consumo básico de China será de expectativas bajas y eso generará que el cobre busque niveles bajistas de forma importante y salvo que ocurra algo, el cobre puede llegar fácil al US$ 1,60 e incluso más bajo», vaticinó.

Pronostico que se explica además porque en estos momentos «todos los commodities están más bajos que el cobre, que es el único que no se ha ajustado a la baja, a diferencia, por ejemplo, del acero que hoy está mucho más bajo de lo que estaba durante la crisis hipotecaria, marcando mínimos históricos».

«Otro commodities como el petróleo -agregó- se está transando hoy en US$ 42 y en la crisis hipotecaria bajó a los 32 y la probabilidad que llegue a las US$ 37 es altísima. Entonces, el único que no ha bajado tanto es el cobre y la conclusión más lógica, al ser un commodities básico, de alto consumo, es que se ajuste al resto y este podría ser similar a los que presentó en la crisis hipotecaria cuando estuvo en US$ 1,3 la libra», explicó.

Ajustes de la industria

Rodríguez explica que el súper ciclo del cobre, que se vivió principalmente entre 2006 y 2014, se debió principalmente a la liberación de China a los mercados globales el 2003 y «al suceder esto los precios volaron y el cobre tendió a buscar los US$ 4,0 y ahí se mantuvo por casi 10 años y eso ya se acabó y muchas de las decisiones de inversión que se tomaron estuvieron asociadas al súper ciclo que generó China, pero los súper ciclos se acaban… de hecho duran 10 años», afirmó.

Acerca de los ajustes que están haciendo las grandes mineras, entre ellas Codelco, con despidos, revisión y terminó de contratos con terceros y drásticos planes de reducción de costos, Rodríguez dijo que «siempre existirá y seguirá creciendo la demanda de cobre, el problema de las mineras es que hicieron muchas inversiones proyectándose con niveles de precio que ya no tienen actualmente, inversiones que fueron un poco obtusas porque asumieron que los niveles del cobre se mantendrían dentro de los US$ 3,5», añadió.

A esto se suma el aumentó casi en un 100% de los costos, lo que obliga ahora a ajustar los cinturones de las grandes mineras, aunque también las ha favorecido el aumento en el valor del dólar, que sigue en torno a los $700 (ayer el dólar se transó en $702) y hay una alta probabilidad que siga subiendo, por lo que el impacto de la contracción del cobre no sería tan fuerte en el país.

Sincerando la industria

El economista resumió el actual escenario de la industria minera en que hoy se está «sincerando el mercado con su realidad», lo que no solo afecta a las grandes mineras privadas y estatales y su plan de negocios, sino que a las grandes, medianas y pequeñas empresas relacionadas.

De esta forma, muchas empresas que en algún momentos estaban «mirando muy hacia arriba, han debido ajustar sus precios y como están perdiendo contratos, están buscando en la cancha de los más chicos, en donde no participaban antes. Los chicos, por su parte, no tienen la espalda económica que tienen los grandes, por lo tanto están perdiendo proyectos», analizó.

Inestabilidad a la que el economista agregó, lo que denomina «derivada del terror», la reforma laboral, pues a su juicio «está generando una proyección, en la toma decisiones de los directorios de las empresas relacionadas con la minería, bastante negativa, por la huelga sin reemplazo y el que se pretenda bajar de 25 a 8 el número mínimo de personas para crear un sindicato», detalló Rodríguez.

2012el cobre promedia un valor de US$ 3,605 la libra.

Diez años antes la cotización era de 70 centavos.2013

el cobre promedia un valor de US$ 3,321 la libra.Diez años antes la cotización era de 80 centavos.

2014el cobre promedia un valor de US$ 3,112 la libra. Diez años antes la cotización era de US$ 1,301.( El Mercurio de Calama )